热点:四路资金逐鹿 A股震荡孕育新主线

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尽管受到疫情、海外股票市场下跌等因素的困扰，但今年以来不断供给增量资金。 展望后市，基金认为市场震荡势头不变，结构性机会尚存，可见中小创举。

公私升温不减

随着4月以来市场的反弹，官方私募基金的发行维持着前期的热度。 管理规模超过100亿元的民间募捐频发，公募基金还会产生发行份额超过100亿份的基金。 根据wind数据，截至6月15日，今年以来股票型基金和混合型基金的发行份额达到6058.51亿份。

爆款基金的频率成为目前公开发行市场的最高脚注。 今年以来，股票基金和混合基金共计7只的发行份额超过了100亿只，5月以来3只的发行份额超过了100亿只。

私人基金的发行节奏也很快，管理规模超过100亿元的私人基金会提高布局力。 根据格上研究中心的数据，5月向基金业协会新申报的证券类私募产品为799只，比上个月大幅上升。 共计17家百亿级私人募捐于5月设立了新产品。

资金大胆入场

北向资金和融资融券资金最近大幅度净流入，4月以来a股etf资金持续净流出。

6月15日，北方资金净流出40.71亿元，上周为240.51亿元。 截至6月15日，4月以来，北韩资金净流入额依然达到1082.64亿元。 从两融资资金的动向来看，最近的增加是明显的。 根据wind数据，两市的两融规模在3月中下旬受市场调整的影响大幅减少，4月下旬再次减少，但自5月以来大幅增加。 截至6月12日，两市两融规模达到11079.49亿元，比4月底增加648.96亿元。 其中融资余额为10807.58亿元，比4月末增加591.3亿元。

应对北向资金、两融资资金持续净流入的是最近的a股etf处于连续净流出状态。 根据wind数据，按区间成交平均价格计算，截至6月12日，4月以来，a股etf资金净流出达910.36亿元，主要幅度指数etf和部分科技类etf资金大幅净流出。 一位公募者认为，第一受美股调整的影响，最近两天资金从北方流出，引起了部分配置型基金暂时退场，但其中长期以来，外资将继续配置a股。 最近a股etf资金流出，但经验上etf资金的净流出并不意味着市场一定会调整。

不怕干扰因素

展望后市，基金认为美股调整和国内疫情变化对a股的影响有限，市场依然震荡势头，可以关注中小投资机会。

据国寿安保基金介绍，美股调整风险不大，大致比率维持振动，对a股等新兴市场的影响有限。 国内疫情出现了新的变化，但没有发生恐慌。 最近出现了国内外基本面修复共振，高频数据普遍很好。 5月份的经济数据依然验证了经济的积极修复。 总体来看，后续a股市场整体下行风险可以控制，但迅速恢复上行难度依然很大，第一以振动为主，但中小创有可能继续上行。

星石投资表示，国内疫情的变化可能会使一些地区的经济活动恢复受到一定的干扰，但从全国来看经济的持续修复趋势没有改变。 最近持续改善的经济数据表明前期发布的政策发挥了积极的作用。

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