普法:对上市企业财务造假行为零容忍

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盘和林

将来加强执法力度，从严格追究相关主体的违法责任开始有很大的势头。

7月11日，国务院金融稳步发展委员会召开第三十六届会议，全面落实资本市场违法犯罪行为的“零容忍”实务要求，提出多项措施，加强和改善证券执法业，全力维持资本市场健康稳定和良好生态。 今年4月以来，在金融委员会举行的多次会议上提到打击资本市场的假冒行为。

目前，中国股市恢复稳健，自7月1日上证综合指站3000点以来，短短几个交易日内，上证综合指于7月13日触摸到3458.79点，市场按各板块顺序进入舒适区。 这个行情真的很难。 另外，现在注册制也是从科学创板宣传创业板的重要阶段。 在此背景下，金融委员会会议多次强调资本市场对违法犯罪行为的“零容忍”，根本目的还是保护投资者的利益，实现资本市场的长期健康和迅速发展。

到目前为止，掌握新闻披露主动权的上市企业和中介机构天生就处于特征地位，中小投资者处于弱势。 由于上市企业违法价格低，处罚力度过轻，很多上市企业都很幸运，禁止财务假、内幕交易、市场操作等违法违规行为。 2019年，a股市场上曾经全员支持的白马康美药业被揭露了近300亿元的财务假，震惊了整个中国资本市场。 仅仅一年多，康美药业的市值就蒸发了超过1000亿元。 比较其违法行为，证监会根据旧证券法进行了60万元罚款的顶级处罚，主要负责人从10年开始采取了终身禁止进入证券市场的措施。 虽然只有几十万元的经济处罚对这些大企业来说什么都有，但是没有任何错误的投资者必须买这个蒸发的超千亿元的市值。

所有投资者在进入股票市场时，都可能被认为“投资有风险，进入市场必须谨慎”，但这里的风险主要是防止大规模暴跌的系统性风险，违规行为的结果也意味着投资者承担，不是吗？ 新闻真实性是资本市场比较有效的配置资源基础，违反财务虚假、欺骗恶意投资者的行为是投资者身边利益和参与自信的破坏，也是资本市场生态环境的严重破坏，容易带来不良的社会影响。

因此，为了逐个发挥资本市场服务实体经济的作用，需要健全的法治护卫。 目前，我国修改了证券法，大大提高了欺诈发行、虚假陈述等行为的处罚力度。 这次金融委员会再次发声，严厉调查重大违法犯罪案件，加强民事赔偿和刑事追责度，建立“打击资本市场违法活动协调工作组”，加强舆论诱惑等，反映监督管理部门优化市场环境的决心

确实，相关部门的一系列制度改革和完善措施加强了资本市场服务实体经济的能力。 另一方面，资本市场市场化改革质量加快，资本市场服务创新公司迅速发展，服务实体经济能力提高，资本市场韧性和活力不断增强。 另一方面，重要的行业风险防范处分效果显著，监管能力和水平提高明显，资本市场生态环境得到比较有效的改善，今年上半年，证监会已经发行了104张罚单，对违法违规行为的解决能力在增加。 最后，中国资本市场对外开放持续加快，经营者环境不断优化，形成了公开、透明、期待的投资环境，外资进入中国资本市场的途径越来越畅通。

当前，中国经济处于变革升级和常态化疫情防治阶段，建立和保护有法治保障、健康运行的资本市场尤为重要。 严厉打击资本市场违法犯罪行为，对保护投资者权益，提高上市公司质量，服务实体经济，实现资本市场进一步对外开放和国际接轨也很重要。

健康、活力、可持续快速发展的资本市场，应该能及时有力地打击违法造假行为，除了迅速发展后患病的资本市场，当然这也需要耐心推进。 然后，为了切实改变资本市场违法违规价格低的情况，在完全的监督管理方法、执法手段、执法权限、执法机构上下了很多功夫，更好地净化资本市场，为实体经济的迅速发展护航。

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