普法:多举并用加速人民币国际化

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连平

世界经济经历了百年不遇的大变局，中国经济即将进入“十四五”，形成了双重循环的快速发展格局，人民币国际化面临着全新的快速发展机遇，未来某个时期将采取七方面比较措施实质性推进

措施一是依靠“一带一路”扩大人民币跨境录用空间。 “一带一路”合作已经使人民币国际化在国外信用迅速发展、基础设施投资融资、大宗商品定价和电子商务评价结算等重要行业取得了突破性进展，人民币投资融资功能逐渐增强。 未来政府相关部门适时进行沿线国家政治、经济、金融市场风险判断和警告，积极吸引和积极推进公司和金融机构相关国家和地区的人民币投资和信用行为，采取有力措施切实保护本国公司和金融机构的利益和投资安全

措施二是共同推进金融改革和金融开放。 积极可靠地推进金融改革开放是人民币国际化迅速发展的重要制度安排。 人民币要成为真正的国际货币，不仅需要经常账户项目下的跨境录用，还需要通过资本账户进行更方便的跨境流动，迅速发展人民币交易功能和国际储备功能。 金融市场的快速发展水平是决定资本账户开放度和金融开放度的重要因素也是影响人民币国际化的重要因素。 金融市场需要继续扩大规模、扩大深度，特别是要扩大金融衍生品市场、扩大对外开放，鼓励和推进海外投资者积极参与国内人民币资产投资。

措施3是扩展人民币的货币评价和储备货币功能。 现在人民币国际化的最主要成果体现在商品和服务贸易的关系上，离金融行业内人民币国际化的水平还有不少距离。 人民币能否最终成为美元和欧元并列的国际货币在评价货币和存款货币方面非常重要。 大宗商品的人民币计价结算是实现人民币计价功能和储备功能的重要手段。 将来要发挥中国规模大的特点，宣传以人民币计价的大宗商品实物。 迅速发展期货市场，进一步扩大石油等以人民币计价的大宗商品期货。 根据结算和投资功能，扩大各国的储备诉求。 创新适合海外中央银行配置的人民币固定收益资产，满足对海外中央银行资产多样化和平滑期限结构的诉求。

措施4是迅速发展和人民币离岸市场体系整体。 人民币为了成为真正的国际货币需要形成世界统一的、深度和流动性高的离岸人民币交易的网络和系统。 现在人民币离岸中心主要位于中国香港、新加坡等周边地区，将来南欧、中亚、中东等地区和金融市场发达，在影响比较强的地区中心城市配置新的人民币离岸市场，完全的离岸人

措施5是整个系统的银行全球经营互联网。 货币国际化的经验表明，本国银行体系在全球范围内扩大，为这个国家货币的全球布局提供了非常重要的平台。 国内商业银行及其海外分公司共同推进贷款业务是迅速发展人民币贷款功能的重要途径。 商业银行通过贷款业务，提供支付结算等服务，有助于人民币国际化战术落地。 支持大型国有银行和部分有条件的中型银行制定国际化快速发展计划，呼应本土公司走出去，可以将银行国际化快速发展纳入中国金融快速发展战术，有序实施。 商业银行作为“一带一路”的参加者和实践者，可以在投资融资资金的配置、新闻的相互作用和风险判断等方面发挥积极的作用，还可以加强海外银行和人民币的清算、资金的分割和报价等方面的业务合作，公司“走出去”

措施6是稳步增加黄金储备。 近年来，尽管中国中央银行不断增收，黄金储备在总国际储备中所占的比例仅为3.6%，与中国巨大的外汇储备、巨大的gdp总量和贸易投资总量等指控相比明显不一致。 与美国和欧元区等经济体相比，中国黄金储备的规模和比重也很低。 考虑到人民币将成为与美元和欧元并列的国际货币，未来外汇储备的增长应该比较平稳，我国黄金储备的比例至少提高到20%。 黄金储备的规模和占比的增加给人民币国际信用和国际偿还力的增强带来了实质性的支持，有助于为人民币国际化奠定坚实的物质基础和比较有效的信用保障。

措施7是夯实和完全的基础设施建设。 随着人民币跨境支付结算的规模不断扩大，以前传达的清算模式在效率方面的不足越来越明显。 如果信息兼容性有问题，就无法识别支付，第三方银行水平多，由于时间限制，经常无法当天结算等。 为了满足市场主体的人民币跨境资金清算、结算安全高效的要求，中国央行建立了人民币跨境支付系统( cips )，现在宣布第二期，这相当于建设了人民币国际化高速公路。 为了扩大cips的全球影响，需要丰富系统功能、产品类别和完整的消息传递系统。 需要依靠上海国际金融中心的功能和市场体系。 将来上海应该扩大与主要国际金融中心的互联，向越来越多的地区宣传采用cips。

(作者是植信投资首席经济学家兼研究院院长)

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