普法:保持支持政策稳定并非要“下猛药”

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陈果静

为了应对疫情冲击，支持公司再生产，上半年多种货币政策工具综合运用，政策工具创新力度加大。 下半年，要保证稳定的公司就业，依然需要维持支持政策的稳定性、普惠性和持续性。 稳定支持政策并不意味着“吃猛药”，稳健的货币政策越来越强调“适度”一词。 货币政策把支持实体经济复苏和可持续快速发展放在更突出的位置。

下半年，在3000亿元特别再贷款和5000亿元再贷款、再折扣等政策收集官之后，下一个关键是维持政策稳定性，为涉农、小微公司、民营公司和疫情影响较大的领域提供普惠性、持续性的资金支持。

为了应对疫情冲击，支持公司再生产，上半年多种货币政策工具综合运用，政策工具创新力度加大。 从总量上看，货币政策工具的数量从3000亿元到5000亿元，甚至1万元，总量越来越大，利率也越来越低。 上半年，广义货币供应量和社会融资规模增长率明显高于去年同期水平，为实体经济提供了低价资金，有力支持了稳定公司、就业保证。

在多重政策的推动下，中国经济在世界上率先实现复苏，从第二季度开始出现比较强烈的反弹，gdp增加了3.2%，成为世界上唯一增长的主要经济体。 投资、出口、支出“三辆马车”状况均有所好转---投资明显回升，4月开始出现正向增长。 6月，出口同比增长0.5%。 支出也持续修复，第二季度社会支出品零售总额比上个月减少了15个百分点。 总体来看，预计现在的市场总体稳定，下半年的经济增长率预计将恢复到潜在的增长水平。

但是，实体经济的弱点，如涉农、微型公司、民营公司等，疫情影响较大的领域依然面临着经营上的困难，也可以看出需要持续的资金援助。 下半年，要保证稳定的公司就业，依然需要维持支持政策的稳定性、普惠性和持续性。

稳定支持政策并不意味着“吃猛药”。 下半年，稳健的货币政策越来越强调“适度”一词。 货币政策不仅要总量适度，信用投入还要配合经济复苏的节奏，不做“大水漫灌”。 3000亿元特别再融资和5000亿元再融资、再折扣等政策都是特别时期出台的阶段性政策，考虑到预防政策“后遗症”和金融风险防范问题，阶段性政策必须在任务完成后及时退出。 “下猛药”持续的话，信用投入的节奏太快，不符合经济复苏的节奏的话，容易产生资金堆积，资金的采用效率下降，流向资金不应该去的行业，引起新的风险。

因此，必须确保前期政策的落地效果，同时优化结构，进行资金的“引流”，促进普惠型微型公司贷款和制造业中长时间贷款的合理增长。 目前，中央银行6月创立的两个直接实体经济货币政策工具普惠小微型公司贷款延期支持工具和普惠小微型公司信用贷款支持计划正在推广。 今年内，金融系统将完成给公司带来1.5万亿元利润的目标任务。 这都为实体经济提供普遍和持续的资金支持。

下半年，货币政策将支持实体经济复苏和可持续快速发展放在更突出的位置，综合运用和创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，沟通货币政策传导机制，结构性货币政策工具精确点滴

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