普法:美国“无限量QE”更像一记警钟

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杨博

3月23日，根据联邦储备系统发表声明，购买“必要规模”的国债和机构抵押贷款支持证券，支持市场稳定运行和货币政策比较有效的传导，将机构商业抵押贷款支持证券纳入购买范畴。 资产购买规模的上限没有设定为联邦储备系统，相当于实施开放的量化宽松政策(无限量qe )。 从最后贷款人到最后购买者，联邦储备系统正在进行“角色转换”。

那么，联邦储备系统启动“无限量qe”的意思是什么？ 众所周知美国经济是典型的支出驱动型。 在新冠引起肺炎大流行显示加速传递的全球态势下，公众面临减少外出和聚集性活动，大幅缩小公司经营性现金流和居民手中财富的风险。 紧急利率下降和量化宽松政策不一定能阻止经济倒退，但联邦储备系统的一系列政策旨在向家庭、公司和主要雇主提供前所未有的信用支持，不会导致流动性恐慌的加剧，阻止疫情对经济的长期冲击。

金融是现代经济的核心，货币是金融的血液。 前所未有的联邦储备系统史倾斜了囊，拿出了几乎所有的政策工具。 但是，有人指出，这种无限量放水像是用子弹击中棉花一样的解体。 现在的联邦储备系统好像是在篮球场上享受“无限发射权”的明星选手，但也有人说仅靠货币政策“单打”无法应对战斗。 因为，疫情的蔓延给总控诉和实体经济带来的冲击，光靠货币政策是无法扭转的。 要真正使经济摆脱困境，比较有效地阻断疫情的蔓延是很重要的。

因此，联邦储备系统实施“无限量qe”其实从一个方面发出了警告。 疫情防控有力，才是不降低经济的前提条件。 另一方面，根据世界卫生组织( WHO )事务局长特德罗斯的描述，全世界从报告第一个病例到第十万个病例只有67天，从10万人增加到20万人，从11日，从20万人到30万人，只有4天。 截至欧洲中部时间3月23日18时(北京时间3月24日1时)，全球确诊新冠肺炎334981例，死亡14510例，189个国家和地区出现新冠肺炎病例。 但是，人类不是统计数字的囚犯，不是无助的旁观者，依然可以改变大流行的传递曲线。

正如中国工程院院士钟南山指出的，对于现在的全球疫情，现在很多国家也是实行“早期发现、早期隔离、早期报告、早期治疗”的大体，但程度不同。 各国根据各国的优势和人口密度制定了不同的预防控制战略，但“四早”几乎不应该改变。 更进一步说，只有在疫病的预防管理、民生保障、经济变动防止和下行等各行业进行充分的准备、综合措施，世界各国才能更加自信地保障经济社会的顺利迅速发展。

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